有了iPadPro之后配资开户流程，感觉和MacbookAir有点冲突，于是定了14寸的M5MacbookPro，选了4T的硬盘，应该够我近期折腾照片影像了，移动办公也方便。
每次购买苹果产品我都会看看他们的营收、销量、现金流来源等等，这次正好苹果刚发财报，作为股东和曾经的大中华区布道师MacTalk，看下他们财报不过分吧。
苹果2025财年第四季度财报出炉，成绩单依然非常亮眼：该季度的营收达到了1025亿美元，同比增长8%，净利润为275亿美元。iPhone依然是营收主力，贡献了490亿美元，同比增长6%；Mac的表现也很强劲，营收87亿美元，增长了13%。不过值得注意的是，iPad和穿戴式设备、家居及配件业务的表现比较平淡，营收与去年同期持平。这似乎表明增长动力越来越集中在iPhone、Mac和我们稍后会谈到的服务业务上。
注：苹果采用“错位”财年：财年第四季度对应自然年的第三季度
此外，根据BankofAmerica（美银）的研究报告，预计苹果的2025财年，服务业务将在年度毛利润（grossprofit）贡献比例上超过iPhone硬件业务。报告显示：“服务业务将贡献约42%的年度毛利润，而iPhone业务约为41%”。
这是个改变游戏规则的转折点。苹果一直被视为一家硬件公司，但它的利润引擎已经悄悄转变了。
那什么是苹果的服务业呢？iCloud、Music、TV、ApplePay和AppleCare，包括我们常说的AppleStore里的苹果税：购买iOS里的虚拟商品比如会员，微信豆，付费专栏需要给苹果分30%，最近腾讯和苹果达成的协议是小程序虚拟付费支付15%。这个基本上就是躺赚，坐地收钱。用更专业的话术就是：经常性稳定收入。
苹果利用庞大的iPhone用户基础作为一个漏斗，通过AppStore、iCloud、AppleMusic等高利润服务来实现持续的变现，正在从一家硬件公司演变成一家以软件和服务为核心的科技巨头。
多年以来，苹果一直在布局这个生态系统，这意味着苹果的收入来源更加稳定，不再完全依赖于每年一次的硬件发布周期，这种经常性收入对投资者来说非常有吸引力。
事实上也是，苹果的市值达到了4.1万亿，仅次于AI领域的宠儿英伟达。
另外一个重要的变化，苹果正在推动一场史诗级的全球供应链迁移。在复杂的国际环境下，苹果明确加速执行“中国加1”战略，以降低地缘政治和关税带来的不确定性。
根据《金融时报》等媒体的报道，公司计划在2026年底前，将所有面向美国市场的iPhone组装转移到印度。这只是开始。除iPhone之外，面向美国用户的iPad、Mac、AppleWatch和AirPods也在大规模迁往越南生产，中国更多承担其他地区的供应。这是一场系统性、长期规划的生产线重构。
以后米国人民的苹果产品只能是越南造。中国人民的iPhone中国造。
在最近一季财报电话会上，蒂姆·库克提到，如果关税政策保持现状，单季关税成本可能高达约9亿美元。这意味着，苹果应对的是真实而巨大的财务压力。
为了消化这场风险，苹果也在加大对核心制造环节的投入。它通过美国本土投资计划与AdvancedManufacturingFund，把资金继续投向先进制造、芯片封测、显示玻璃和3D感测等关键零部件供应商。同时，他们也在做AI基建：在德州休斯敦建设新的服务器工厂，为AppleIntelligence提供专用硬件；在亚利桑那支持TSMC的先进制程工厂和Amkor的封测设施，尽可能把芯片制造、封装和AI服务器组装这一套关键流程放回美国本土。
任何重大的战略转向都会带来阵痛。在苹果身上，这一次的疼点就落在了中国市场。最新一季财报里，大中华区营收同比下滑了几个百分点，明显低于分析师的预期，拖累业绩的正是iPhone。
比如我，就没有升级iPhone17，主要是太丑了（穷）。
蒂姆·库克在电话会议上给了个说法，把锅抛给了供应链：需求依然很旺盛，但生产不过来啊。他解释说，大中华区业绩的变化“主要由iPhone的供应约束驱动”，包括部分iPhone17机型在内的交付延迟，是这段时间里数据不好看的关键原因。与此同时，库老师反复强调，整体需求依然强劲，对中国用户对新机型的反馈“非常满意”，并预计下个季度会重新回到增长轨道。
我们可以把这种话术当做……话术。因为中国手机市场的竞争比过去任何时候都更激烈，本土品牌在硬件形态、定价策略、AI体验上都在不断加码。而苹果的AI却迟迟无法在中国落地，能怪谁呢？
不过我上周去崇礼滑雪三天，碰到滑雪的人，几乎90%以上都在使用iPhone，其中不乏iPhone17系列。滑雪的大都是年轻人，这也侧面说明了苹果依然牢牢占据了年轻人的心智。
库克所说的“需求一切安好”，其实外部世界很难独立验证，这更像是一个需要用未来几个季度慢慢对照的数据点。
说到消费热点，我估计很多人注意到了那个与三宅一生合作的限量版iPhonePocket配件。那个像袜子一样的针织斜挎包在全球范围内一经发售就立刻售罄了，简直神奇。就这，1899元：
这是个有趣的营销案例，显然Pocket不是个重要产品——但是，它将苹果与高级时装和稀缺性联系在一起，创造了花钱也买不到的热度，这让人想起了当年的iPodSocks，但这次面向的是一个全新的、更注重时尚的消费群体。你别说，我朋友里还这有人买这长款的……
另一个现象是，9月份发布的AirPodsPro3在黑色星期五也达到了历史最低价，这表明苹果正在利用折扣来推动成熟产品线的销量，同时用限量版合作来维持品牌酷感和高端定位。
我就买了AirPodsPro3，对那个长袜子毫无兴趣，显然，咱是实用主义者。
回头看这家公司，从1万亿美元开始，几乎每个节点都有人说“到顶了”。结果它靠着稳定的现金流、精细的供应链重构、以及服务业务的持续放大，一路把增长做成了惯性。
段永平看好苹果不是白看的。
到了AI时代，即便苹果AI还是个渣，它依然把2025财年的毛利率拉到47%这种水平，从这个角度看，苹果才是时间的朋友，服务的经常性收入、庞大的设备基数、与制造能力的地理分散，共同构成了一个低波动但高韧性的系统。
苹果全家桶，依然是我最大的生产力工具。
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